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华泰期货原油日报20191009:内外盘原油价格走势出现分化

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2019-10-09 08:36:48

类型:

日报

作者:潘翔

文章来源:研究院

l  市场要闻与重要数据

1.       WTI 10月原油期货收跌0.11美元,报52.46美元/桶;布伦特11月原油期货收跌0.32美元,报58.12美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1911夜盘收涨29.6元,涨幅6.77%,报466.8元/桶。

2.       美国至10月4日当周API原油库存+413万桶,预期+260.9万桶;美国至10月4日当周API库欣原油库存+124万桶;美国至10月4日当周API汽油库存-594万桶,预期-26.3万桶;美国至10月4日当周API精炼油库存-398万桶,预期-225万桶。美国上周原油进口增加38.1万桶/日至640万桶/日。

3.       EIA短期能源展望报告:预计2019年美国原油产量将增加127万桶/日,此前为125万桶/日;预计2020年美国原油产量将增加91万桶/日,此前为99万桶/日;预计2019年美国原油需求增速为4万桶/日,此前为14万桶/日;预计2020年美国原油需求增速为22万桶/日,此前为26万桶/日。将2019年全球原油需求增速预期下调5万桶/日至84万桶/日。将2020年全球原油需求增速预期下调10万桶/日至130万桶/日。预计欧佩克14国9月原油产量减少155万桶/日至2823万桶/日。沙特原油产量预计减少135万桶/日。预计美国9月原油产量增加23万桶/日至1259万桶/日,此前预期为1243万桶/日。

4.       厄瓜多尔能源部:厄瓜多尔国家石油公司Petroamazonas表示由于抗议活动使得油田处于不安全条件下,原油产出亏损或达到16.5万桶/日。

 

l  投资逻辑

昨日夜盘SC价格走势出现背离,相对外盘的Brent、WTI大幅上涨,我们认为主要原因有以下几点:1、目前伊拉克地缘政治局势不稳,而国内SC主流交割品为伊拉克巴士拉轻油,昨晚有未经证实的消息称中国从伊拉克的原油进口可能会受到影响,不过目前来看,仓单数量有286万桶数量依然充足,并不构成非常大的挤仓风险;2、近期中东到中国的油轮TD3航线运费大幅上涨,国内到岸价隐含运费变化,从而支撑内盘价格;3、中东原油Dubai以及巴士拉轻油价格近期表现要强于WTI与Brent,Brent Dubai EFS也从高位回落。我们认为核心问题依然在于国内从伊拉克的原油进口是否真正受到影响,该消息的真伪仍需要进一步确认。

策略:单边中性,布伦特或WTI正套,买首行抛六行

风险:全球经济增长放缓超预期


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